Análisis Fusiones & Adquisiciones 2025
protagoniza 120 operaciones de €17.054M, principalmente por el empuje de los inversores estadounidenses y canadienses en nuestro país. Tras ellos, se sitúan Latinoamérica -que gana fuer- za por las desinversiones e inversiones de los grandes grupos industriales españoles-, Asia, Oceanía y África, representada por una cifra menor de deals. Españoles por el mundo La apuesta de las empresas españolas por la internacionali- zación para competir con sus homólogos internacionales se ha convertido en uno de los principales drivers para el cierre de operaciones de M&A en los últimos ejercicios. Los industriales españoles han incrementado progresivamente su apuesta por la internacionalización como principal vía de crecimiento para alcanzar sus objetivos estratégicos. Diversificar geográficamen- te su presencia y resultados es totalmente obligatorio hoy en día para mejorar fundamentales y fortalecer el crecimiento or- gánico ante posibles cambios de ciclo en el futuro. Además, la globalización ha democratizado esta necesidad de abrir nuevos mercados. Cada vez son más las compañías del middle market que construyen un proyecto internacional vía adquisiciones. Esta tendencia ha tenido un impacto sin precedentes en el mercado de M&A ya desde hace varios ejercicios: la cifra de inversión de las operaciones protagonizadas por players nacionales fuera de nuestras fronteras supera la de la actividad de los inversores internacionales en España. En 2025, los corporates naciona- les cerraron 268 transacciones a nivel internacional por un deal value agregado de €31.399M, un 48% del importe total de las operaciones cross border y un 34,2% del volumen del ejercicio. Dentro de esa estadística, la balanza se decanta por las compras protagonizas por los industriales españoles en el extranjero. En concreto, 226 de esas operaciones corresponden adquisiciones ejecutadas por inversores nacionales fuera de nuestras fron- teras, con un total de €16.950M invertidos, lo que supone un 18,5% de la cifra de inversión en el mercado de M&A durante el año y un 26% del importe agregado de todas las operaciones transfronterizas cerradas en los últimos 12 meses. Por su parte,
la rotación de cartera internacional para las compañías españo- las se situó en €14.450M (un 22% de la inversión transfronteri- za y un 15,7% del total) en 42 deals. El grado de madurez del middle market nacional le ha llevado a tomar posiciones especialmente en mercado cercanos de Eu- ropa y en Latinoamérica, un paso natural para muchas de ellas, lo que unido a las grandes estrategias de crecimiento inorgá- nico que las multinacionales españolas están desarrollando en todo el mundo ha permitido dar un vuelco al flujo de inversión internacional, como viene sucediendo desde hace varios años. Por geografías, los españoles han optado, como es habitual, por el mercado europeo a la hora de crecer por la vía inorgánica. De hecho, de las 226 compras de los españoles fuera de nues- tras fronteras, 146 corresponden a operaciones en Europa. Del importe invertido, las transacciones europeas alcanzaron los €11.633M, un 68,6% de la cifra alcanzada por la activi- dad transfronteriza de los players nacionales. Por países, Reino Unido y Francia encabezan la lista con 24 y 19 deals respecti- vamente, de €2.590M y €2.010M. La entrada de Pontegadea en la británica PD Ports y la adquisición de los centros edu- cativos Nord Anglia por parte de Corporación Financiera Alba (€583M) son buenos ejemplos de las operaciones ejecutadas por españoles en las islas británicas, mientras que en Francia destacan la apuesta de CriteriaCaixa por Veolia Environment y la inversión de Asterion en Dunkerque LNG. Tras ellos está Ale- mania, con más de €1.168M invertidos en 14 transacciones, con la inversión de Santander Insurance en la germana Viri- dium , la OPA de Grifols sobre la alemana Biotest y la apues- ta de BlueSun por Fit, como principales exponentes. Especial atención merece la actividad de las compañías españolas en Suecia, sobre todo por la participación de Corporación Finan- ciera Alba y Securholds Spain, patrimonial de Luis Gil, fundador de Securitas Direct, en la OPV de Verisure , el grupo sueco de seguridad, valorada en unos €3.200M. Portugal se sitúa en cuarto lugar con 20 operaciones de €707,5M agregados, una tendencia habitual para la mayoría de las empresas españolas que salen fuera, por la similitud del mercado luso con el nuestro. Entre otras, destacan la inversión de Asterion en los centros de datos de Covilhã Data Center
Origen de la inversión internacional en compañías españolas en 2025
Europa 52,6% 340 deals / €15.150M Norteamérica 36,6% 40 deals / €10.548M
Asia 8,7% 24 deals / €2.506M
África 0,5% 2 deals
Latinoamérica 0,2% 6 deals
Oceanía 1,4% 2 deals
Fuente: Capital & Corporate
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