Análisis Fusiones & Adquisiciones 2025
Continuación SECTOR ENERGÍA
% ADQUIRIDO (% ALCANZADO)
DEAL VALUE (EN €M)
EMPRESA
COMPRADOR VENDEDOR
ASESORES
Inversores Institucionales
Naturgy
Naturgy
3,5%
883,2
Entidad Colocadora: JP Morgan
VF: Santander Corporate & Investment Banking VL: A&O Shearman CL: Linklaters VL/Financiación: A&O Shearman Financiación F: Crédit Agricole CIB/Mitsubishi UFJ MUFG
Parque Eólico Marino de Windanker
Kansai
Iberdrola
49%
627
East Anglia Three (EA3)
Masdar
Iberdrola
50%
600
Opdenergy (controlada por Antin Infrastructure Partners)
VF: BNP Paribas VL: Baker McKenzie CF: Société Générale CL: Pérez-Llorca CF/Fiscal: EY CL: Clifford Chance DDF: EY
Cartera eólica de 13 parques con una capacidad de 440 MW
Acciona Energía
100%
530
Asterion Industrial Partners
Activos renovables de TotalEnergies en Grecia
50%
508
VF: Greenhill/Société Générale/EY VL: Watson Farley & Williams
Qualitas Energy Northleaf Capital Partners
VFiscal: Linklaters CF: BBVA/Deloitte
NCP Mula Solar Spain China Three Gorges
100%
475
CL: A&O Shearman/Deloitte VDDF/Fiscal/Contable: EY VDDTécnico: DNV
Negocio eólico de Siemens Gamesa en India y Sri Lanka Cartera eólica y solar de 400 MW ubicada en España
Siemens Gamesa Renewable Energy
TPG
90%
Unos 450 VL: Uría Menéndez
Schroders Greencoat
Repsol Renovables
VL: Clifford Chance CL: Cuatrecasas
49%
285
Suma Capital (a través de SC Infra Gestcompost Fund)
CF: Rothschild CL: Clifford Chance
Gestcompost
75%
Conf.
Fuente: Capital & Corporate
como máximos exponentes-, y los relevantes movimientos que Naturgy ha vivido en su accionariado a lo largo del ejer- cicio. Fuera de esta contabilidad se quedan las operaciones que afectan únicamente a activos, pues, como siempre, en los Informes de Capital & Corporate solo tenemos en cuenta los deals que transaccionan participaciones societarias. Como apunte, en 2024, la cifra invertida en el sector ascendió a €24.153M, ocupando el segundo lugar en la clasificación por mercados, y, un año antes, había encabezado el pódium gra- cias a los €25.415,5M registrados. Esto muestra la estabili- dad del M&A en un sector como el energético, muy resiliente a los factores externos. En 2025, la OPA lanzada por Naturgy para hacerse con un 9,08% de sus acciones, valorada en unos €2.332M, se sitúa como principal operación en el segmento, aunque no es el úni- co movimiento protagonizado por la primera gasista española que se cuela entre los grandes deals del ejercicio. La compañía ha vivido un ejercicio marcado por los vaivenes accionariales en su capital. Inicialmente, el grupo lanzó su “autoOPA” voluntaria con el objetivo claro de reordenar su accionariado y aumentar el free float para volver a índices internacionales. Para conseguir su meta, tras completar la operación colocó en el mercado dos
paquetes diferentes de la autocartera adquirida que le permitie- ron dar entrada a nuevos inversores institucionales. El primero, en agosto, consistió en la colocación acelerada de un 2%, a la que se unió una venta bilateral adicional. En total, traspasó un 5,5% valorado en unos €1.500M. Unos meses más tarde, el pa- sado mes de octubre, volvió a colocar un 3,5% de sus acciones por €883,2M. A todo esto, se sumó unas semanas después la desinversión parcial de uno de sus principales accionistas, GIP, que lideró otra colocación en Bolsa de un 7,1% de Naturgy por €1.700M. Aunque no se contabiliza en este Informe, reciente- mente el fondo de infraestructuras de BlackRock ha completa- do la cuadratura del círculo al rotar completamente su posición en el grupo presidido por Francisco Reynés colocando su 11,7% restante por €2.791M. Con todo, GIP ha salido de Naturgy ob- teniendo €4.491M. Otro de los grandes players españoles del sector que ha vuelto a experimentar movimientos accionariales es Exolum . La antigua CLH está más que acostumbrada a la ro- tación de sus socios y, en 2025, fue Macquarie el que vendió a KKR un 20% de sus acciones por unos €1.300M. El grupo de infraestructuras energéticas también ha entrado en 2026 con nuevos deals. En concreto, Stoneshield y Banca March han com- prado al fondo holandés AGP un paquete de un 10%.
124
Powered by FlippingBook