Análisis Fusiones & Adquisiciones 2025
Evolución de la cifra de inversión en el período 2018 - 2025 (en €M)
140.000
132.880
120.000
100.500
97.900
100.000
91550
88.849
78.737
80.000
63.870
59.640
60.000
40.000
0.000 20.000
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Fuente: Capital & Corporate
Evolución del número de deals contabilizados en el período 2018-2025
1000 1200 1400 1600
1430
918
853
838
839
795
0 200 400 600 800
714
609
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Fuente: Capital & Corporate
de €3.500M, la del ejercicio anterior es la fusión de MásMóvil y Orange, con un deal value de €18.600M. Y es que, en 2024, tres transacciones superaron los €5.000M (Iberdrola México y Vodafone), un umbral que no logró traspasar ningún deal un año después y que tampoco alcanzó ninguna transacción en 2023 y 2022. Pese a todo, durante 2025, 24 operaciones al- canzaron o superaron los €1.000M de deal value (1,7%), frente a las 20 de 2024, las 13 de 2023, las 18 de 2022, las 21 de 2021 y las 13 de 2020. Otro dato a tener muy en cuenta tiene que ver con el peso que esas 24 grandes transacciones tienen dentro de la cifra de inversión. En total, esos deals sumaron durante el año pasado €35.552M, un 38,8% del total, frente a los €59.578M que sumaron las principales operaciones de 2024, un 59,3% del volumen total de ese ejercicio. Esta cifra muestra una menor polarización en un mercado en el que el
segmento medio sigue marcando el ritmo de la actividad de M&A en España, como suele suceder históricamente, no solo en número de deals sino también en lo que a volumen inver- tido se refiere. En 2025, 46 transacciones tuvieron un impor- te superior a los €500M (incluidos los 24 deals de más de €1.000M), con un deal value agregado de €50.297M. Por su parte, 124 transacciones se quedaron entre los €100M y los €500M, con un volumen total de €26.421M; 267 se mueven entre los €10M y los €100M -valoradas en unos €12.190M-; y 893 transacciones se quedaron por debajo de los €10M (un 62,5% de los deals para el 3% del volumen invertido). En este marco de recuperación transaccional, las salidas a Bolsa han tenido un papel relevante con 3 debuts en el Continuo en los últimos doce meses (HBX, Cirsa e Izertis), pero se reducen los movimientos en el BME Growth, en el que hemos asistido
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